现在ღღ★★，沉甸甸的黄金不仅能给人带来安全感ღღ★★，还能让人愉悦ღღ★★。2024年金价涨了近30%后ღღ★★，今年才一个多月的时间ღღ★★，又涨超10%ღღ★★。

　　以上数据显示ღღ★★，2019年以来真钱二八杠ღღ★★，想获取12%的年化回报ღღ★★，不需要挖空心思的学理财ღღ★★、找产品ღღ★★，只要把钱都换成金条ღღ★★，藏在床底下就可以了ღღ★★。

　　你也许能说出一些股票投资大师的名字ღღ★★，或者说出一些债券投资大师的名字ღღ★★，但你能说出哪位黄金投资大师吗？

　　黄金不能算是机构投资者主流的投资品种ღღ★★，它往往被归为另类资产ღღ★★，置于组合的一个角落里ღღ★★，黄金被如此冷落的一个重要原因是ღღ★★，它太难被研究明白了ღღ★★。

　　从1999年252元/盎司ღღ★★，到2025年2860元/盎司ღღ★★，20多年时间里黄金价格翻了11倍ღღ★★。

　　钞票越印越多ღღ★★，而黄金总量也就那些ღღ★★，金价理所应当是该越来越高的ღღ★★。不过ღღ★★，投资黄金未必总会有理想的结果ღღ★★，这取决于你什么时候买ღღ★★，又持有了多久ღღ★★。

　　1981至2000年ღღ★★，金价长期低迷ღღ★★，自1980年的高点跌去了70%ღღ★★，因为这段时期世界太美好了ღღ★★。地缘冲突缓和ღღ★★，全球经济复苏ღღ★★，通胀也较温和ღღ★★，同时利率水平还高ღღ★★，投资机会众多ღღ★★，谁愿意将手中的钞票换成黄金呢？

　　而且1980年之前ღღ★★，在石油危机造成的通胀恐慌下真钱二八杠ღღ★★，黄金涨得太快太多了ღღ★★，所以恐慌退潮后ღღ★★，金价一调整就是20年ღღ★★。1980年石油危机中避险买黄金的人ღღ★★，若想回本可能要等到2008年的次贷危机了ღღ★★。

　　2001至2012ღღ★★，金价每年都涨ღღ★★，连涨了12年ღღ★★，这12年恰好也是标普500指数颗粒无收的12年ღღ★★。

　　这段时期ღღ★★，一系列的事件不断为金价上涨助力ღღ★★。从2000年互联网泡沫破裂ღღ★★，美联储降息ღღ★★，到2001年地缘冲突爆发ღღ★★，再到2008年量化宽松的大笔印钱ღღ★★。最后金价在2011年欧债危机中到达了这轮上涨的最高峰ღღ★★。

　　2013到2015年ღღ★★，金价连跌了3年ღღ★★，跌去了40%ღღ★★。这段时期美联储开始缩减QEღღ★★，不再拼命印钱ღღ★★。而且此前大家在恐慌中将金价推升的过高ღღ★★，风平浪静后ღღ★★，也就跌了下来ღღ★★。

　　虽然许多人近两年才感受到黄金投资的热度ღღ★★，但这一轮的金价上涨自2016年就开始了ღღ★★。首先ღღ★★，2016和2024ღღ★★，特朗普当选的两年ღღ★★，黄金都以上涨来祝贺ღღ★★，其后他开征关税的年份ღღ★★，金价表现也不错ღღ★★。另外2020年的新冠疫情和此后的无限量QEღღ★★、通货膨胀都为黄金上涨加了把劲ღღ★★。2022年的俄乌冲突抵消了美联储加息对金价的负面作用ღღ★★，等到2023年降息预期升温后ღღ★★，利率政策则由原本的阻碍转向成了金价上涨的动力ღღ★★。

　　回溯过往ღღ★★，长期看ღღ★★，金价确实越来越贵ღღ★★，因为美元越印越多ღღ★★，钞票越来越不值钱ღღ★★。但短期看ღღ★★，金价则会受到各种事件和情绪冲击ღღ★★。而且ღღ★★，与股市截然相反真钱二八杠ღღ★★，当世界混乱ღღ★★，人们悲观ღღ★★、恐慌到极点时ღღ★★，金价会迎来它的高峰ღღ★★，而当一切似乎会永远和平美好时ღღ★★，金价将坠入低谷ღღ★★。

　　而且ღღ★★，由于“混乱美好”是一个很长的大周期ღღ★★，所以黄金的牛熊周期也很长ღღ★★。对于黄金这样的品种ღღ★★，个人投资者面临的问题是ღღ★★，容易后知后觉ღღ★★，比如长牛推进到第十年才注意到它的机会ღღ★★。而机构投资者面临的问题是ღღ★★，即便先知先觉ღღ★★，也仍然猜不出接下来会发生什么ღღ★★。

　　所以专业机构投资黄金ღღ★★，主流做法是两个ღღ★★，一是不怎么分析基本面ღღ★★，就是做配置ღღ★★，买完后放在那里ღღ★★。二是根本不分析基本面ღღ★★，而是看K线ღღ★★、均线或者金银比价等等价格数据ღღ★★，然后做交易ღღ★★。

　　一ღღ★★、如果你是个爱美人士ღღ★★，碰巧你另一半的一个业余爱好是投资（或投机）ღღ★★，那么现在是游说TA为你买几件金首饰的好时机ღღ★★，如果TA觉得现在金价贵ღღ★★，那就和TA讲讲特朗普ღღ★★、讲讲美国债务ღღ★★、讲讲全球局势和降息周期ღღ★★。不过要掌握好游说力度ღღ★★，如果TA投的太多ღღ★★，黄金熊市可能会长过爱情誓言ღღ★★。

　　二ღღ★★、如果你资金充裕ღღ★★，同时又缺乏安全感真钱二八杠ღღ★★，那几根金条能让你踏实很多真钱二八杠ღღ★★。压在箱底ღღ★★，未来真要是有钱比纸贱ღღ★★，风雨飘摇的时候ღღ★★，这些黄金没准就能救急救难ღღ★★。不过若真有那种时候ღღ★★，更迫切的问题可能是ღღ★★：怎样才能不让这些黄金被抢走龙8唯一官网ღღ★★。

　　三ღღ★★、如果你正经八百的管理着家庭资金ღღ★★，且相信组合投资与分散化的益处ღღ★★，那么黄金这种有长期升值潜力ღღ★★，波动又特立独行的资产ღღ★★，是非常适合用来做配置的ღღ★★。但是鉴于金价的高波动与长周期ღღ★★，也要控制好黄金的配比ღღ★★。

　　四ღღ★★、如果你有专业投资者的气质ღღ★★，不喜欢黄金这种让人摸不透的资产ღღ★★，而是希望通过有逻辑的方法论ღღ★★，凭借智力和品质的优势ღღ★★，长期可持续的赚一些钱ღღ★★，或者希望具有这些特征的专业投资机构帮你在黄金交易上赚些钱ღღ★★，那么可以看一看接下来将介绍的CTA龙8唯一官网ღღ★★。

　　如果我们想找专业的投资经理帮我们交易交易黄金ღღ★★，那CTA是个沾点边的选项ღღ★★，尽管这个边沾的也不多ღღ★★，只有部分CTA的部分持仓会涉及到黄金ღღ★★，而且黄金和CTA这两类资产的投资逻辑也有很大不同ღღ★★。

　　不过ღღ★★，与黄金类似ღღ★★，CTA也算是受益于近几年地缘政治与逆全球化的一个品种ღღ★★，因为CTA靠交易商品期货获利ღღ★★，当大宗商品波动加大时ღღ★★，机会也在变多ღღ★★，黄金就是众多机会中的一个ღღ★★。2024年以来ღღ★★，无论是套利策略还是CTA（管理期货）策略ღღ★★，收益都有明显改观ღღ★★。

　　CTA管理人主要通过交易大宗商品赚钱ღღ★★，但由于交易方式有所不同ღღ★★，业绩也会有分化ღღ★★，2024是业绩分化较明显的一个年份ღღ★★。

　　上表中有一些较复杂的CTA策略词汇ღღ★★，它们是对管理人交易方式的一种定义ღღ★★。比如经典的趋势跟踪策略ღღ★★，就是在发现某商品走出趋势时追随该趋势龙8唯一官网ღღ★★。

　　一些主打中长周期趋势跟踪策略的CTA在2024年金价的趋势行情中赚到了钱ღღ★★，但为了降低单一品种的风险龙8唯一官网ღღ★★，黄金的仓位会有限制ღღ★★。

　　其他CTA管理人也类似ღღ★★，确保一些交易模式的有效性ღღ★★，而后在尽可能多的品种上进行交易ღღ★★，分散单一品种的特有风险ღღ★★，靠交易能力累积收益ღღ★★。

　　可见ღღ★★，投CTA与投黄金在本质上有很大不同ღღ★★，黄金是一种价格变化复杂的另类资产ღღ★★，而CTA是靠管理人交易能力赚钱的主动管理型金融产品ღღ★★。两者的相通之处ღღ★★，一是在金价的趋势性上涨行情中龙8唯一官网ღღ★★，一些CTA产品会受益ღღ★★。二是黄金和CTA都可能继续受益于当前这种全球解构ღღ★★、利率降低的投资环境ღღ★★。

　　一ღღ★★、奔着穿金戴银ღღ★★，获得安全感去ღღ★★，希望防乱世之患与未然ღღ★★，那黄金的作用难以替代ღღ★★，可参考上文的建议ღღ★★。

　　二ღღ★★、奔着资产配置去ღღ★★，希望让家庭财富组合像模像样ღღ★★，黄金与CTA都是合适的工具ღღ★★，前者属于另类资产ღღ★★，常见的配置比例是5%-10%ღღ★★，后者属于一类重要的绝对收益资产ღღ★★，常见的配置比例是10%-20%ღღ★★。

　　三ღღ★★、看好金价的上涨逻辑ღღ★★，希望参与又有些恐高ღღ★★，可以关注些趋势跟踪策略的CTAღღ★★，它们也在追随金价的趋势ღღ★★，并有分散投资和及时止损的措施ღღ★★。

　　四ღღ★★、看到金价过去六年实现了年化12%的回报ღღ★★，希望现在投资ღღ★★，长期持有下来能复现这个回报ღღ★★。在这一点上ღღ★★，一些小而美的CTA管理人可能会更靠谱些ღღ★★。

　　投资有风险ღღ★★。基金的过往业绩并不预示其未来表现ღღ★★。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证ღღ★★。相关数据仅供参考ღღ★★，不构成投资建议ღღ★★。投资人请详阅基金合同等法律文件ღღ★★，了解产品风险收益特征ღღ★★，根据自身资产状况ღღ★★、风险承受能力审慎决策ღღ★★，独立承担投资风险ღღ★★。

　　风险提示ღღ★★：投资有风险ღღ★★。相关数据仅供参考ღღ★★，不构成投资建议ღღ★★。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书ღღ★★，确认您自觉履行投资人的各项义务ღღ★★，并自行承担投资风险ღღ★★。龙8国际官方网站long8龙8游戏ღღ★★，龙八国际娱乐官方网站ღღ★★，龙8头号玩家ღღ★★，龙8游戏官方网站ღღ★★。